7月份，出口和廣義貨幣供應(yīng)量增速比6月份回升，工業(yè)、零售、投資和居民消費(fèi)價(jià)格增速或漲幅回落。這些變化反映出宏觀調(diào)控政策力度仍在加大，應(yīng)對(duì)復(fù)雜困難的國(guó)際環(huán)境取得的積極效果繼續(xù)顯現(xiàn)，但整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行減弱的苗頭，特別是消費(fèi)增速的持續(xù)回落，投資增速的明顯回落，需要引起宏觀調(diào)控政策的高度重視。下階段宏觀調(diào)控政策，既要保持在力度上與上半年的銜接，保持政策的連續(xù)性穩(wěn)定性，又要針對(duì)新問(wèn)題及時(shí)出臺(tái)新的政策，加大調(diào)控的力度政策的強(qiáng)度，以確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　一、增速回升的主要指標(biāo)：出口和廣義貨幣供應(yīng)量

　　(一)貨物出口增速由平轉(zhuǎn)升。1-7月份，貨物出口同比增長(zhǎng)7.3%，比1-6月份增長(zhǎng)7.2%回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，1-6月份與1-5月份持平，增速呈現(xiàn)出由平轉(zhuǎn)升的態(tài)勢(shì)。貨物出口對(duì)主要貿(mào)易出口經(jīng)濟(jì)體增速有升有平也有落，1-7月份對(duì)歐盟出口同比增長(zhǎng)8.2%，比1-6月份7.9%增速回升0.3個(gè)百分點(diǎn);對(duì)美國(guó)出口下降11.6%，比1-6月份下降9.9%擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn);對(duì)東盟出口增長(zhǎng)14.8%，比1-6月份14.3%增速回升0.5個(gè)百分點(diǎn);對(duì)拉丁美洲出口增長(zhǎng)8.4%，與1-6月份8.4%增速持平;對(duì)非洲出口增長(zhǎng)25.9%，比1-6月份23.0%增速回升2.9個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)較為復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際形勢(shì)，出口增速由平轉(zhuǎn)升，充分說(shuō)明我國(guó)出口有著較強(qiáng)的韌性。

　　1-7月份，出口金額同比增速超過(guò)7.3%的重點(diǎn)商品共有6類，即肥料出口增長(zhǎng)49.3%，糧食增長(zhǎng)24.9%，集成電路增長(zhǎng)20.5%，船舶增長(zhǎng)15.5%，汽車(包括底盤)增長(zhǎng)9.7%，液晶平板顯示模組增長(zhǎng)8.0%。

　　(二)M2增速持續(xù)回升。7月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)8.8%，比6月末增長(zhǎng)8.3%回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，6月末增速比5月末7.9%的增速回升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，保持了持續(xù)回升勢(shì)頭;狹義貨幣供應(yīng)量(M1)同比增長(zhǎng)5.6%，比6月末增長(zhǎng)4.6%回升1.0個(gè)百分點(diǎn)，6月末增幅比5月末2.3%增幅回升2.3個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)增速持續(xù)小幅回落，7月末同比增長(zhǎng)11.8%，比6月末增長(zhǎng)12.0%回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，而6月末增速比5月末增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。7月末M2和M1增速的持續(xù)回升，M0增速的基本持平，表明貨幣政策仍在向適度寬松方向的要求運(yùn)行， M1緩慢的增長(zhǎng)仍需要給予高度關(guān)注。

　　金融機(jī)構(gòu)貸款余額增速由平轉(zhuǎn)落，7月末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額同比增長(zhǎng)6.9%，比6月末增長(zhǎng)7.1%回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，6月末增速與5月末7.1%增速持平。金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額增速出現(xiàn)小幅回落，總體保持了平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，但新增貸款比上月的減少值得關(guān)注。

　　二、增速回落的主要指標(biāo)：工業(yè)、零售、投資和居民消費(fèi)價(jià)格

　　(一)工業(yè)增速由升轉(zhuǎn)落。7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%，比上月增長(zhǎng)6.8%回落了1.1個(gè)百分點(diǎn)，6月份比5月份回升了1.0個(gè)百分點(diǎn)。從工業(yè)三大門類看，采礦業(yè)和制造業(yè)增速比上月回落，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增速回升，7月份采礦業(yè)同比增長(zhǎng)5.0%，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn);制造業(yè)增長(zhǎng)6.2%，比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn);電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)3.3%，比上月回升1.5個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)工業(yè)增速波動(dòng)的運(yùn)行，反映出工業(yè)的回升仍缺乏穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

　　7月份，增長(zhǎng)速度超過(guò)規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)5.7%的主要大類行業(yè)共有8個(gè)，即鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比增長(zhǎng)13.7%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)10.2%，計(jì)算機(jī)、通訊和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)10.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)8.6%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)8.5%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)8.4%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長(zhǎng)7.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)6.8%。

　　(二)零售增速持續(xù)回落。7月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%，比6月份增長(zhǎng)4.8%回落了0.9個(gè)百分點(diǎn)，6月份比5月份增長(zhǎng)6.4%回落了1.6個(gè)百分點(diǎn)，其中餐飲收入自6月份明顯回落后繼續(xù)保持低速增長(zhǎng)，6月份餐飲收入同比增長(zhǎng)0.9%，7月份增長(zhǎng)1.1%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速出現(xiàn)持續(xù)回落，除了餐飲收入持續(xù)低速增長(zhǎng)的原因外，商品零售額增速的回落也是一個(gè)重要因素。這一變化趨勢(shì)對(duì)消費(fèi)需求的擴(kuò)大提出了新的挑戰(zhàn)。

　　7月份，限額以上單位商品零售額同比增速快于社會(huì)消費(fèi)品零售總額3.7%增速的共有9類，即家用電器和音像器材類同比增長(zhǎng)28.7%，家具類增長(zhǎng)20.6%，通訊器材類增長(zhǎng)14.9%，文化辦公用品類增長(zhǎng)13.8%，體育、娛樂(lè)用品類增長(zhǎng)13.7%，糧油、食品類增長(zhǎng)8.6%,日用品類增長(zhǎng)8.2%，金銀珠寶類增長(zhǎng)8.2%,化妝品類增長(zhǎng)4.5%。

　　(三)投資增速持續(xù)回落。1-7月份，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)1.6%，比1-6月份增長(zhǎng)2.8%回落了1.2個(gè)百分點(diǎn)，1-6月份增速比1-5月份增長(zhǎng)3.7%回落了0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速呈現(xiàn)出持續(xù)的回落。1-7月份國(guó)有控股投資同比增速比1-6月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn);民間投資降幅擴(kuò)大了0.9個(gè)百分點(diǎn)。三次產(chǎn)業(yè)投資中，第一產(chǎn)業(yè)投資增速回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，第二產(chǎn)業(yè)投資增速回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)投資降幅擴(kuò)大1.2 百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增速較大幅度的持續(xù)回落，需引起宏觀調(diào)控的高度重視。

　　1-7月份，固定資產(chǎn)投資增速超過(guò)10.0%的主要行業(yè)共8個(gè)，即鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)29.3%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)21.7%，電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)21.5%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)17.8%，食品制造業(yè)增長(zhǎng)15.4%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)14.8%，紡織業(yè)增長(zhǎng)14.1%，水利管理業(yè)增長(zhǎng)12.6%。

　　(四) CPI漲幅比上月回落。7月份，CPI同比漲幅持平，比6月份上漲0.1%回落0.1個(gè)百分點(diǎn)， 自3月份以來(lái)一直保持在-0.1-0.1%區(qū)間，持續(xù)呈現(xiàn)低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。7月份，核心CPI同比上漲0.8%，比6月份上漲0.7%上升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然核心CPI漲幅保持回升的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力有所增強(qiáng)，但漲幅也十分有限，加之CPI一直處于較低水平，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力仍較為偏弱，宏觀政策更加積極和寬松仍十分必要。

　　7月份，在CPI 8個(gè)類別中有7個(gè)類別保持上漲，1個(gè)類別下降。上漲的7個(gè)類別包括衣著類價(jià)格同比上漲1.6%，教育文化和娛樂(lè)類上漲1.0%，生活用品及服務(wù)類上漲0.7%，醫(yī)療保健類上漲0.4%，食品煙酒類上漲0.1%，居住類上漲0.1%，其他用品和服務(wù)類上漲8.1%;下降的雖然就交通通信類1個(gè)類別，但降幅仍還比較大，7月份同比下降3.7%。